Passo 1

Abra uma imagem ao seu gosto, e que não seja muito grande.

Passo 2

Seleccione Magic Lasso tool e seleccione o Fundo (background). A imagem terá o seguinte efeito depois de seleccionada.

Passo 3

Clique no menu Select ➔ Modify ➔ Smooth e aplique a smoothness de 2 a 4.

Passo 4

Clique no menu Filter ➔ Artistic ➔ Neon Glow, e na janela que aparecer, analise e aplique todas as configurações até obter o efeito desejado.

Eis a imagem com o efeito aplicado por minha parte.